Ashes of Time está inspirada por los personajes de la novela de Louis Cha, The Eagle Shooting Heroes. Se centra en un hombre llamado Ouyang Feng. Desde que la mujer a la que amaba le rechazó ha vivido en el desierto contratando a expertos guerreros para llevar a cabo asesinatos por encargo. Su corazón herido le ha convertido en alguien sin piedad y en un cínico, pero sus encuentros con amigos, clientes y futuros enemigos le harán ser consciente de su soledad.


La bandera está quieta. El viento está en calma. ¡Es el corazón de un hombre que está en conflicto! (Filosofía Budista)

La historia transcurre en el jianghu, el mundo de las artes marciales. Ouyang Feng (Leslie Cheung) ha vivido en el desierto occidental durante varios años. Abandonó su hogar en la Montaña del Camello Blanco cuando la mujer con la que pensaba casarse elige a su hermano mayor. En lugar de buscar gloria, Ouyang acaba como agente. Cuando alguien le encarga eliminar a algún enemigo, él le pone en contacto con guerreros que pueden hacer el trabajo.