Nativo de Minneapolis, Minnesota, Peter Krause aparece cada semana como "Nate Fisher" en la serie dramática de HBO A dos metros bajo tierra.

Krause empezó a actuar en el Instituto y empezó la universidad en el Gustavus Aldophus College en St. Peter, Minnesota, donde se licenció en Literatura Inglesa. Entonces decidió dedicarse a actuar y recibió un M.F.A. de la New York University, donde participó en las producciones de Macbeth, Tio Vanya, and Arms and the Man.

Dos meses después de graduarse, Krause hizo su debut en televisión con apariciones regulares en el show de Carol
Burnett, Carol and Company, seguido de una participación en la serie Cybill. También interpretó el personaje de "Casey McCall" en la serie Sports Night.

Krause ha sido nominado a 2 premios Emmy, 2 Golden Globe y 2 Premios del Sindicato de Actores por su papel en A dos metros bajo tierra. Ha recibido dos premios del sindicato de actores como parte del conjuto de actores que protagonizan A dos metros bajo tierra.