Steve Zahn es un actor versátil con numerosos trabajos, que ha recibido muchas alabanzas por parte de la crítica tanto en los escenarios como en la pantalla. Su destacada actuación para Miramax Film en Happy Texas, hizo que consiguiera grandes elogios, incluyendo el Premio Especial del Jurado en el Festival de Cine Sundance en 1999, y el Premio al Mejor Actor en Spirit Award. Su reciente papel como protagonista en Rescate al Amanecer para MGM, junto a Christian Bale, del director Werner Herzog, provocó que The New York Times le nombrara "actor revelación" y le llevara a ser nominado como Mejor Actor de Reparto en el festival de cine Film Independent Spirit Award.

Se le ha podido ver protagonizando junto a Jennifer Aniston, Management para MGM, una comedia romántica que trata acerca de un director de motel (Zahn) que encuentra a la mujer de sus sueños, cuando una mujer de negocios (Aniston) se registra en su establecimiento. Sus siguientes películas son The Great Buck Howard, al lado de Tom Hanks y John Malkovich, para Playtone/Bristol Bay Productions; Night Train, con Danny Glover; y el film independiente Calvin Marshall. Zahn acaba de protagonizar la miniserie Comanche Moon para CBS Paramount Network Television/Sony Pictures Television, junto a Val Kilmer y Rachel Griffiths. En esta entrega previa a Lonesome Dove, escrita por Larry McMurtry y Diana Ossana, Zahn interpreta a Gus McCrae, el famoso personaje hecho por Robert Duvall en Lonesome Dove.

Zahn ha recibido buenas críticas por su interpretación como Glenn Michaels en Un Romance Muy Peligroso, con el director Stephen Soderbergh, y por su sobrecogedora actuación como padre drogadicto en Los Chicos de Mi Vida de Penny Marshall. La actuación que le sirvió como trampolín, fue la película en la que Tom Hanks debutaba como director, The Wonders, en el papel de Jenny, el guitarrista de The Wonders, en la que se cuenta la historia de una banda que alcanzó la fama, después de que uno de sus singles alcanzara lo más alto de las listas de ventas.

Otros proyectos en lo que Zahn ha trabajado son Naturaleza a lo Bestia, Sahara, Chicken Little (como la voz de Runt), Bandidas, SubUrbia (además del papel que creó para una producción teatral fuera de Broadway), El Precio de la Verdad, Papá Canguro, Seguridad Nacional, Hamlet, Nunca Juegues Con Extraños, Tres Idiotas y Una Bruja, Dos Torpes en Apuros, Tienes Un E-mail, Mucho Más Que Amigos y las voces de Archie, el oso en Dr. Dolittle 2 y Monty, el gato en Stuart Little y Stuart Little 2.

Nacido en Marshall, Minnesota, Zahn dio sus primeros pasos en el teatro de su colegio. Después de pasar su primer año en el Colegio Gustavus Adolphus de Minnesota, se presentó a la prueba de una producción local, Biloxi Blues, donde consiguió el papel protagonista. Posteriormente a su debut, tomó clases durante dos años en el prestigioso American Repertory Theater de Cambridge (Massachussets), antes de trasladarse a New York y formar parte del reparto durante la gira a nivel nacional de Bye, Bye, Birdie de Tommy Tune.

Después de Birdie, protagonizó junto a Ethan Hawke, Sophistry, en el teatro rehabilitado Playwrights Horizons. Allí, el director Ben Stiller le echó el ojo, y le llamó para que participara en su debut como director en Bocados de Realidad.

Zahn está casado con la actriz Roby Peterman y vive en un rancho.