Transcurre desde los turbulentos años sesenta hasta mediados de los setenta y cuenta la historia de un trío musical de mujeres, Deena (Beyoncé Knowles), Effie (Jennifer Hudson) y Lorrell (Anika Noni Rose), que han formado un prometedor grupo llamado "The Dreamettes". Un ambicioso agente llamado Curtis Taylor, Jr (Jamie Foxx) las descubre en un concurso de talentos y les ofrece la oportunidad de su vida: convertirse en el coro del famosísimo James "Thunder" Early (Eddie Murphy). Poco a poco, Taylor cambia el aspecto y el sonido del trío, promocionándolo bajo el nombre de "The Dreams". Pero los focos se centran cada vez en Deena, y la menos atractiva Effie desaparece en la sombra. Aunque "The Dreams" no tardan en convertirse en un auténtico fenómeno, pronto se dan cuenta de que el precio de la fama es más alto de lo que imaginaban.